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对冲基金经理投资之道

时间:2018-06-14 15:44
此书是基于我在金融投资界摸爬滚打近20年,对股票投资真谛的领悟尝试。1989年至1993年,我从内地赴英国诺丁汉大学攻读经济学博士学位,期间曾在伦敦一家公司兼职做证券分析;于
    此书是基于我在金融投资界摸爬滚打近20年,对股票投资真谛的领悟尝试。1989年至1993年,我从内地赴英国诺丁汉大学攻读经济学博士学位,期间曾在伦敦一家公司兼职做证券分析;于1993年来到香港后,分别在两家公司做直接投资达十年之久,期间亦曾兼职为这两家公司的股票投资操盘;2004年“公转私”“下海”以合伙人身份加盟香港金融界着名人士胡野碧先生的公司,从事股票二级市场投资的资产管理至今,期间于2007年10月1日牵头成立睿智华海基金并担任其基金经理。
     
    如果说别人是十年磨一剑,我这15或20年磨一剑是有点慢,但我相信这应该是一把锋利之剑。这本书主要介绍睿智华海基金的投资哲学,包括选股标准、投资案例以及构建30%目标回报率的投资要素与比例,而睿智华海基金正是应用此投资模式取得了卓越的战绩。
     
    从睿智华海基金成立之日至2011年4月30日的三年零七个月,其每股净资产值从1美元升值为2.27031美元,总的净回报率为127%(折合年度化净回报率25.7%),比起有关的参照指数,跑赢幅度以总的回报率计算达到148%以上,因为同期MSCI中国指数总的回报率为-21.73%,折合年度化净回报率-6.62%;H股指数总的回报率为-22.38%,折合年度化净回报率-6.84%;上证综合指数总的回报率为-47.56%,折合年度化净回报率-16.50%。
     
    期间每一个年份,睿智华海基金均跑赢MSCI中国指数。辉煌的单一年份是2009年,基金以177.5%的年度回报率在海外的中国对冲基金中。彭博社于2009年12月28日显示睿智华海基金的一年回报率高达237.2%,在全球2333只对冲基金中排名第二。这是中国人管理的海外中国对冲基金所取得的好名次或属于好名次之列。
     
    老实说,初成立睿智华海基金的时候,虽然我有信心取得超越大市的回报,但我做梦也没想到会获得这么好的业绩和名次,超越的幅度这么大。作为有多年经验的金融界人士,我和很多同行知道,短期大幅度跑赢大盘指数可能包含一定运气因素,但随着时间的拉长,即使不能排除运气因素,其占的比重也应越来越小,而掌握内在规律的“硬实力”应该起关键作用。。
     
    睿智华海基金的审计一直是世界知名的安永会计师事务所,而且基金从一开始就打破对冲基金不成文的神秘“行规”,坚持每个月的月度报告都向投资者披露前三大持股的具体名单。不仅如此,我若能抽出时间,还经常接受媒体采访,披露我的投资哲学和对股市及个股的看法。
     
    有记者曾问:“睿智华海基金为什么自愿提高透明度,成为对冲基金的"异类"?”我这样做有两个原因:一是回馈社会和分享理念。投资规律若能被更多的投资者掌握,会有利于缩小社会的贫富差距。若我可以做到的话,我将视之为一件很有功德的事。
     
    二是集团的“睿智金融,快乐人生”理念。我非常认同集团的文化。“快乐”可通过增加内在动力和减少外来压力来实现。如何增加内在动力?比如做自己本身有强烈兴趣并好是自己强项的事,这样会感觉时间过得飞快,说明自己乐在其中。我在做股票研究和交易时就有这种感觉。哪些是外来压力?比如“被迫” 做那些使自己感觉度日如年或令人沮丧的事。如基金经理在股市谷底本来想买入,但因为基金投资者的赎回压力而不得不卖出套现就属于这样的事。
     
    因此,我希望睿智华海基金的投资者,对我的投资理念有更多更深的认识,因为快乐比规模和赚钱更重要。正因如此,睿智华海基金自始至今为止,累计 29位投资者中还没有任何一位完全彻底赎回跟基金再见的,部分赎回的也寥寥无几,可以说赎回压力微乎其微,这也是基金能够取得长线高回报的原因之一。
     
    书名:《买入中国——称雄全球的中国对冲基金经理投资之道》

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